The Influence of Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), and Firm Size on Stock Returns with Dividend Payout Ratio (DPR) as an Intervening Variable

Authors

  • Titin Hestri Pustika Universitas Tanjungpura, Pontianak, Indonesia.

DOI:

https://doi.org/10.30872/jinv.v20i3.1797

Keywords:

Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Firm Size; Dividend Payout Ratio (DPR), Stock Return

Abstract

The aim of this research is to test and analyze the influence of Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), and Firm Size on Stock Returns with Dividend Payout Ratio (DPR) as an intervening variable. This research uses causal research (cause and effect). The analytical technique for processing and analyzing data uses Eviews 12 software with multiple linear regression testing and the Sobel test. The results of this research show that in structural I, the Debt to Equity Ratio (DER) and Net Profit Margin (NPM) partially have a positive influence on the Dividend Payout Ratio (DPR). Meanwhile, the Current Ratio (CR) and Firm Size variables partially have no influence on the Dividend Payout Ratio (DPR). Structural II states that the Net Profit Margin (NPM) variable partially has a positive effect on Stock Returns, while the Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Firm Size, and Dividend Payout Ratio (DPR) variables partially have no effect. on Stock Returns. The Sobel Test results explain that the Dividend Payout Ratio (DPR) variable is unable to mediate or intervene in the influence of Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), and Firm Size on Stock Returns.

References

Akbar, R., & Herianingrum. (2015). Pengaruh Price Earning Ratio (PER), Price Book Value (PBV) Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham. Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan 2(9). 698-713. Retrieved from https://doi.org/10.20473/vol2iss20159pp698-713

Al-Qori, L. M., Apip, M., & Akbar. D. S., (2019). Pengaruh Cash Ratio (CR) dan Return on Asset (ROA) Terhadap Kebijakan Dividen. AKUNTAPEDIa 1(1), 42-59. Retrieved from https://jurnal.unigal.ac.id/akuntapedia/article/view/3542

Asrini, E. D., (2020). Pengaruh earning per share dan price earning ratio terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. E-BISMA: Entrepreneurship Bisnis Manajemen Akuntansi 1(2), 64-78. Retrieved from https://doi.org/10.37631/e-bisma.v1i2.196

Azmi, A. A., Aziz, M. B. A., & Kamal, A. Z., (2020). Pengaruh Sales Growth Dan Der Terhadap Dpr Perusahaan Yang Terdaftar Di Jii Pt. Japfa Comfeed Indonesia Tbk. IQTISADIYA: Jurnal Ilmu Ekonomi Islam 7(4), 1-12. Retrieved from https://journal.uinsgd.ac.id/index.php/iqtisadiya/article/view/10165

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar- Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Budialim, G. (2013). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Risiko Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Consumer Goods Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011.Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya 2(1). 1-23. Retrieved from View Of Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Risiko Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Consumer Goods Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011 (Ubaya.Ac.Id)

Bursa Efek Indonesia. (2023). Data laporan Keuangan Sektor Energi terdapat di www.idx.id (diakses pada tanggal 21 Oktober 2023).

Cahyaningrum, F., & Suhendro., & Wijayanti, A., (2022). Pengaruh faktor keuangan dan nonkeuangan terhadapbreturn saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel mediasi. INOVASI: Jurnal Ekonomi, Keuangan dan Manajemen 2(2), 319-325. Retrieved from https://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/INOVASI/article/view/10627

Darmadji, T., & Fakhruddin. (2012). Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.

Dewi, N. N. S. R. T., (2021). Moderasi Inflasi Pada Pengaruh Dividend Payout Ratio (Dpr) Dan Return On Equity (Roe) Terhadap Return Saham. JAMAS: Journal of Applied Management and Accounting Science 2(2), 132-142. Retrieved from https://doi.org/10.51713/jamas.v2i2.41

Dwikirana, S. A., & Prasetiono. (2016). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Return Saham Dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Intervening. Diponegoro Journal Of Management 5(3), 1-15. Retrieved from https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/14648

Fahmi, I. (2017). Pengantar Pasar Modal. Bandung: CV. Alfabeta.

Gerranda, G. R., Hermuningsih, S., Wiyono, G. (2022). Analisis Dampak Nilai CR, DER Dan EPS Terhadap Return Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perbankan Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Manajerial: Jurnal Manajemen dan Sistem Informasi 21(2), 173-186. Retrieved from https://ejournal.upi.edu/index.php/manajerial/article/view/50074

Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8). Cetakan ke VIII. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gulo, D., & Januardin. (2021). Pengaruh Cr, Der, Npm, Dan Per Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Property And Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Periode 2015-2019. Jurnal Manajemen Terapan dan Keuangan (Mankeu) 10(3). 538-552. Retrieved from https://doi.org/10.22437/jmk.v10i03.13148

Hanafi, Mamduh M. (2016). Manajemen Keuangan. Edisi kedua, Cetakan pertama. Yogyakarta: BPFE.

Hani, S. (2015). Teknik Analisa Laporan Keuangan. Medan: In Media.

Harahap, Q. N. H., et al, (2021). Pengaruh DER, ROA, SIZE, EPS, cash position dan TATO terhadap DPR perusahaan manufaktur Periode 2016-2019. Jurnal paradigma Ekonomika 16(3), 527-542. Retrieved from https://doi.org/10.22437/jpe.v16i3.12598

Harmono. (2018). Manajemen Keuangan. PT. Aksara.

Hery. (2015). Pengantar Akuntansi: Comprehensive Edition, Jakarta: Grasindo

Ihsaniah, R. D., Adam. M., & Yulianai. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Firm Size, dan Solvabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis Equilibrium 6(1), 41-59. Retrieved from https://doi.org/10.47329/jurnal_mbe.v6i1.411

Januardin, et al. (2020). Pengaruh DER, NPM, dan PER terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Property and Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi 4(2), 423-434. Retrieved from https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.251

Jogiyanto, H., M. (2013). Teori dan Analisis Investasi. Edisi Kedelapan. Yogyakarta: BPFE

Jogiyanto, H. M. (2017). Analisis dan Desain (Sistem Informasi Pendekatan Terstruktur Teori dan Praktek Aplikasi Bisnis). Penerbit Andi.

Justina, D., (2017). Pengaruh Firm Size dan Market to Book Ratio terhadap Return Portofolio. JMBS: Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya. 15(2), 138-145. Retrieved from https://doi.org/10.29259/jmbs.v15i2.5701

Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Lesmana, H., Erawati, W., Mubarok, H., & Suryanti, E. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 8(1), 25-31. Retrieved from https://doi.org/10.31294/moneter.v8i1.9077

Madyoningrum, A. W. (2019). Pengaruh Firm Size, Leverage Dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Bisnis dan Manajemen Universitas Merdeka Malang 6(1), 45-55. Retrieved from https://doi.org/10.26905/jbm.v6i1.3034

Manaida, A. M., Mangantar, M., & Rate, P. V., (2021). Analisis Pengaruh Price To Earning Ratio (Per), Debt To Equity Ratio (Der), Dan Divident Payout Ratio (Dpr) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis, dan Akuntansi 9(4). Retrieved from https://doi.org/10.35794/emba.v9i4.36464

Margin, Debt To Equity Ratio, Dan Firm Size Terhadap Kebijakan Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan 3(6), 07-11. Retrieved from https://doi.org/10.24912/jmbk.v3i6.6089

Martalena., & Malinda, M. (2011). Pengantar Pasar Modal. Yogyakarta: Andi.

Mayuni, I. A. I., & Suarjaya, G., (2018). PENGARUH ROA, FIRM SIZE, EPS, DAN PER TERHADAP RETURN SAHAM PADA SEKTOR MANUFAKTUR DI BEI. E-Jurnal Manajemen Unud 7(8), 4063-4093. Retrieved from https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i08.p2

Melani, A. & Napisah, L. S. (2022). Pengaruh Net Profit Margin (Npm), Return On Assets (Roa), Return On Equity (Roe) Terhadap Dividend Payout Ratio (Dpr) Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Riset Akuntansi dan Perbankan 16(1). 642-656. Retrieved from http://ojs.ekuitas.ac.id/index.php/jrap/article/view/468

Michelle, A., Effendi, M. S., Sentosa, E. (2021). Pengaruh CR, ROA dan DER Terhadap DPR Pada Perusahaan Farmasi Tercatat di BEI 2014-2018. Jurnal IKRAITH-EKONOMIKA:Universitas Persada Indonesia Y.A.I. 4(1), 41-48. . Retrieved from https://doi.org/10.37817/ikraith-ekonomika.v4i1.1054

Nehe, I. Y. G., Danisworo, D. S., & Widayanti, R., (2021). Pengaruh Current Ratio, Return on Assets dan Debt to Equity Ratio terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan Manufaktur. Indonesia Journal of Economics and Management 2(1), 16-26. Retrieved from https://doi.org/10.35313/ijem.v2i1.3236

Nugraha, R., Kusni, H. S., & Finanto, H. (2021). Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Pada Bank Konvensional Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2020). SNITT POLTEKBA: Prosiding Seminar Nasional Inovasi Teknoligi Terapan Politeknik Negeri Balik Papan 5(5). 73-84. Retrieved from https://jurnal.poltekba.ac.id/index.php/prosiding/article/view/1346

Ningsih, W. W., & Maharani, N. K., (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Return On Asset dan Return On Equity Terhaap return Saham. JURNAL PAPATUNG 5 (1). 60-69. Retrieved from https://digilib.esaunggul.ac.id/UEU-Journal-11_2933/25808/return-on-assets-current-ratio-dan-total-assets-turnover

Novison, R, A., Setyorini, C, T., & Suparlinah, I. (2021). The Effect of Debt to Equity Ratio and Current Ratio on Stock Return With Return on Equity as Intervening Variables. International Sustainable Competitiveness Advantage. Retrieved from http://repository.unsoed.ac.id/id/eprint/10669

Parawansa, D, S., Rahayu, M., & Sari, B. (2021). Pengaruh ROA, DER, dan SIZE terhadap Return Saham pada Perusahaan yang terdaftar di BEI. Jurnal IKRA-ITH Ekonomika 4(2). 1-10. Retrieved from Pengaruh ROA, DER, dan SIZE terhadap Return Saham pada Perusahaan yang terdaftar di BEI | IKRAITH-EKONOMIKA (upi-yai.ac.id)

Parera, D. (2016). Pengaruh Net Profit Margin (Npm), Return On Asset (Roa), Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Dividend Payout Ratio (Dpr) Pada Perusahaan Yang Tercatat Dalam Indeks Lq45 Di Bei Periode 2009-2013. Jurna EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis, dan Akuntansi 4(2). 518-640. Retrieved from https://doi.org/10.35794/emba.4.2.2016.13110

Pasaribu, R. G., (2021). Pengaruh Debt Equity Ratio, Return On Asset, Dan Firm Size Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Pada Emiten Bursa Efek Indonesia Yang Terdaftar Sebagai Indeks Kompas 100 Periode Tahun 2016-2019. JAFTA:Joural Of Accounting, Finance, Taxation, and Auditing 3(2), 171-188. Retrieved from https://doi.org/10.28932/jafta.v3i2.3626

Raharjaputra, H. (2011). Buku Panduan Praktis Manajemen Keuangan dan Akuntansi untuk Eksekutif Perusahaan. Cetakan Kesatu. Jakarta Selatan: Salemba Empat.

Rakhmawati, A.D., (2017). Pengaruh Current Ratio (CR), Leverage, Return On Assets (ROA) Dan Growth Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Jurnal PROFITA: kajian Ilmu Akuntansi 5(5). 1-19. Retrieved from https://journal.student.uny.ac.id/ojs/index.php/profita/article/view/9810

Riawan., (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen Dalam Memediasi Return On Asset Dan Firm Size Terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi dan Pajak 17(2), 37-48. Retrieved from http://dx.doi.org/10.29040/jap.v17i02.14

Riyantini, N. K. A., (2022). Analisis Pengaruh PER, ROA, ROE, dan NPM Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Indeks Lq45 Di Bei Tahun 2018-2020. SKRIPSI: Politeknik Negeri Bali. Retrieved from http://repository.pnb.ac.id/351/2/RAMA_62301_1815644038_0024037609_0031127508_part.pdf

Rudianto. (2014). Akuntansi Manajemen. Jakarta: Erlangga.

Safdar, et al. 2013. Impact of Firms Characteristics on Stock Return: A Case of Non Financial Listed Companies in Pakistan. Asian Economic and Financial Review, 3(1). 51-61. Retrieved from Impact of Firm's Characteristics on Stock Return: A Case of Non-Financial Listed Companies in Pakistan - ProQuest

Sugiono, A., & Untung, E. (2019). Panduan Praktis Analisis Laporan Keuangan (Revisi ed.). Jakarta: Grasindo. Retrieved from https://books.google.co.id/books?id=2FFJDwAAQBAJ&printsec=frontcover

Sujarweni, V. W. (2015). SPSS Untuk Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.

Susanti., (2016). Pengaruh Cr Dan Roe Terhadap Return Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Pendidikan dan Ekonomi 5(3), 228-236. Retrieved from https://journal.student.uny.ac.id/ojs/index.php/ekonomi/article/view/4083

Suteja., & Gunardi. (2016). Manajemen Investasi dan Portofolio. Bandung: PT Refika Aditama.

Wahyuni, S. F., & Hafiz, M. S. (2018). Pengaruh CR, DER, dan ROA terhadap DPR pada perusahaan manufaktur di BEI. Jesya (Jurnal Ekonomi dan Ekonomi Syariah), 1(2), 25-42. Retrieved from https://doi.org/10.36778/jesya.v1i2.18

Yudhanto, S., & Aisjah, S., (2016). The Influence Of Net Profit Margin, Return On Asset, Return On Equity, Earning Per Share To Dividend Policy. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya 1(2), Retrieved from https://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/view/509

Yusnida, A. R.F. (2016). Pengaruh Rasio Profitabilitas (Npm) Dan Struktur Modal (Der) Terhadap Kebijakan Dividen (DPR) (Survei Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015). Retrieved from https://elib.unikom.ac.id/files/disk1/754/jbptunikompp-gdl-asriratnaf-37695-10-unikom_a-l.pdf

Downloads

Published

2024-09-23

Issue

Vol. 20 No. 3 (2024): Agustus

Section

Articles

License

Copyright (c) 2024 Titin Hestri Pustika

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.